Курс доллара подрос из-за активных покупок Нацбанка. На следующей неделе на гривну будут давить 8 рисков

В среду, 13 октября, безналичный доллар прибавил 3 копейки, и межбанк закрылся перед 4-дневными выходными в рамках 26,37-26,39 грн/$. При этом наличные цены в кассах почти не изменились:

• 26,40-26,55 грн/$ - на продаже;
• 26,15-26,35 грн/$ - на покупке.

Население не очень активно покупало американскую валюту, больше продавало. Потому на оптовом наличном рынке расценки просели с 26,38-26,48 грн/$ до 26,34-26,39 грн/$.

Нацбанк работает на дорогой доллар

На межбанке перед большими выходными шла очень активная торговля, всем нужно было успеть провести нужные проплаты. Объем сделок на Bloomberg приподнялся с $169,8 млн до $178,9 млн - средний уровень.

Нацбанк очень активно скупал доллар, делал все, чтобы его курс на снижался. Первые $5 млн приобрел по 26,3450 грн/$, а после скупался по 26,34 грн/$. Совокупно, по подсчетам казначеев НБУ сегодня взял до $65 млн.

Согласно официальному отчету Национального банка, за короткую рабочую неделю (с 11 по 13 октября) он приобрел на межбанке $119,6 млн. Это меньше, чем на прошлой неделе, когда НБУ выкупил $228 млн, но намного больше $25 млн, которые регулятор обещал покупать в неделю.

"На торгах снова доминировали валютные продавцы. Доллар продавали под закрытие проплат и под уплату налогов на следующей неделе (крайняя дата - 19 октября). Нацбанк брал доллар крупными лотами, четко давая рынку понять, что ниже курс не опустит. Большинство банков сбросили доллар и сидят в короткой позиции. Это значит, что спекулянты могут начать скупать валюту, как только курс дрогнет и он начнет идти наверх. Рынок могут раскачать под пересмотр учетной ставки и выплаты возмещений по НДС", - рассказал "Стране" директор казначейства одного из крупных банков.

Стартовал межбанк снижением доллара на полторы копейки - по 26,33-256,3450 грн/$. После первых покупок котировки приподнялись до 26,3525 грн/$. А после на протяжении всего дня двигались в очень узком диапазоне - 26,341-26,3465 грн/$. Только под вечер, когда почти все разошлись и на торгах остались единицы, котировки на tom (поставка на следующий рабочий день) поднялись до 26,37-26,39 грн/$.

"Рынок, как и ожидалось, вытянулся в ровную прямую. На протяжении торгов Национальный банк выгребал все избыточное предложение. Других достойных покупателей не было. Единственное, полагаю, отдельные нерезиденты продолжают пассивно стоять на покупку, подставляясь под продавцов", - описал "Стране" происходящее на торгах руководитель отдела аналитики ГК Forex Club Андрей Шевчишин.

На продаже валюты сегодня выделяли Райффайзен Банк Аваль, УкрСиббанк, Приватбанк, Укрэксимбанк и ПУМБ.

Новый прогноз для гривны и признание ОВГЗ

На протяжении дня финансовый рынок переваривал две ключевые новости.

Первая - это новые прогнозы от американского J.P.Morgan: по его оценке, среднегодовой курс гривны в 2021-ом будет на уровне 27,4 грн/$, а к декабрю окажется на 27,5 грн/$. В 2022 году среднегодовой показатель ожидается на уровне 27,9 грн/$, а декабре - 28,5 грн/$.

"Вчера с похожим прогнозом по курсу выступил МВФ. А межбанк ниже этих оценок на 4,5%. Для иностранцев, сидящих в наших ОВГЗ (облигациях внутреннего госзайма) это означает потенциальное снижение доходности, и сигнал, что надо выходить с нашего рынка. Что они, кстати, и делают: с начала этого месяца нерезиденты продали ОВГЗ уже на 1,88 млрд грн", - объяснил Шевчишин.

Вторая новость дня - это сообщение от Минфина Украины о том, что один из выпусков гривневых ОВГЗ с 31 марта 2022 года может войти в индекс GBI-EM GD или J.P. Morgan Government Bond Index. Знаковое событие для нашего долгового рынка, обозначающее признание гособлигаций нашего Министерства финансов. Его предвосхищали уже достаточно давно, но теперь появился четкий срок, и, если верить нашим чиновникам, конкретные договоренности.

Правительственный уполномоченный по вопросам управления государственным долгом Юрий Буца рассыпался сегодня в благодарности к иностранным партнерам, и пообещал, что правительство сделает упор на продвижение долгосрочных ОВГЗ, интересных иностранцам.

"Мы хотели бы иметь больше инструментов в гривнах, пригодных к индексу, поэтому будем выпускать все облигации в гривнах со сроком погашения более 4 лет, в размере достаточном для включения в индекс JP Morgan GBI-EM", - заверила Буца.

Обязательным требованием к долговым бумагам государств, которые могут войти в GBI-EM GD, является минимальный объем непогашенной суммы - от $1 млрд, а также срок обращения от 2,5 лет.

Минфин рассчитывает включить в этот индекс гривневые ОВГЗ с погашением в феврале 2025 года (серия UA4000204150). Первое их размещение состоялось еще в июне 2019 года под 15,84% годовых, с последующими 8-ю допразмещениями. Последнее состоялось в декабре 2020 года. Благодаря тому, что чиновники постоянно допродавали бумагу этой серии, объем ее эмиссии достиг 41,1 млрд грн ($1,6 млрд по текущему курсу), и она смогла выполнить требования американцев.

Появление первой гособлигации в западном индексе GBI-EM GD может стать большим событием для нашего долгового рынка. Считается, что после этого иностранцы станут больше интересоваться украинскими ОВГЗ, и активнее их раскупать.

"В перспективе можно ожидать увеличения инвестиций в государственные облигации, прежде всего, от портфельных инвесторов, таких как иностранные индексные фонды", - сказал "Стране" член Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Юрий Бойко.

Сейчас иностранцы охладели к наших ОВГЗ, и продают их. А размещения Минфином новых выпусков гособлигаций становится все меньше и меньше, вчера объем продаж упал до минимального в 2021 году уровня - 513,8 млн грн.

На следующий вторник, 19 октября, правительство заявило к размещению один выпуск долларовых гособлигаций, сроком обращения 2 года, без лимита. А также 6 гривневых:

• на 6 месяцев с лимитом 500 млн грн;
• на 1 год с лимитом 3 млрд грн;
• на 1,5 года с лимитом 3 млрд грн;
• на 2 года, безлимит;
• на 3 года, безлимит.

Однако на финансовом рынке не верят в сколько-нибудь крупное размещение бумаг в нацвалюте, многие допускают провал и минимальные объем. Предполагают, что интересом может пользоваться лишь долларовый выпуск.

Когда эксперты комментировали перспективы вхождения ОВГЗ в иностранный индекс, они говорили о том, как важно, чтобы прогнозы/заявления Минфина сбылись.

"Конечно, вхождение в индекс GBI-EM GD - это позитив для наших бумаг. Но, если что-то сорвется, то можем получить очень сильную обратную реакцию. В прошлом году помнится одна латиноамериканская страна собиралась войти в глобальный индекс, но потом не вошла - реакция инвесторов была очень жестокой", - отметил Андрей Шевчишин.

А опрошенные "Страной" казначеи отмечали важность формирования ликвидного рынка ОВГЗ. Такого, который позволит кому угодно не только купить/перекупить гособлигации, но также быстро их продать, и вывести свои капиталы. Должна идти беспрестанная активная торговля, с чем сейчас проблемы. По сравнению с предыдущими годами рынок, конечно, ожил, однако все равно оставляет желать лучшего.

Что будет с курсом на следующей неделе

На следующей неделе на наш валютный рынок будет влиять, как минимум, 8 факторов:

1. Затяжные выходные на этой неделе: бизнес будет продавать больше валюты, поскольку на их счета докатится доллар, накопившийся за 14-15 октября, когда весь мир работал, а Украина отдыхала. Это будет стимулировать укрепление гривны.
2. Активность Нацбанка на покупке доллара и его ценовые ориентиры для рынка.
3. Активизация валютных продаж 18-19 октября - последние дни уплаты налогов, что также играть на снижение курса доллара.
4. Новые карантинные ограничения властей, которые могут ограничивать работу бизнеса и спрос на валюту со стороны импортеров.
5. Первые выплаты Госказначейством возмещений по НДС, которые могут пройти в будущий вторник-пятницу, которые могут стимулировать повышение валютного курса.
6. Выплата Минфином 20 октября процентов по старым выпускам гривневых ОВГЗ на 1,3 млрд грн, что может стимулировать небольшой рост спроса на доллар. Еще правительство заплатит по долларовым гособлигациям $673 млн ($661 млн погашение + $12 млн проценты), что не скажется на межбанке, но выльется в сокращение золотовалютных резервов Нацбанка.
7. Продажи иностранцами пакетов ОВГЗ на вторничном рынке и планомерный вывод капиталов из Украины, что должно играть на подорожание доллара.
8. Ожидания по результатам заседания монетарного комитета Нацбанка. В четверг, 21 октября, НБУ либо сохранит размер своей учетной ставки на прежнем уровне 8,5% годовых, либо изменит ее. Большинство казначеев сейчас ждет сохранения старой ставки, но некоторые верят в ее повышение на 0,5% из-за сентябрьского роста инфляции с 10,2% до 11%. Но какие бы прогнозы не гуляли по финансовому рынку, на них точно постараются сыграть валютные спекулянты. Курс могут активно качать в разные стороны.

"Накопленный за праздники валютный спрос и предложение выплеснутся на рынок, что повысит их торговые обороты и раскачку курса. Все текущие факторы останутся действенными. Следим за Нацбанком, изменением эпидемиологической ситуации, инфляционными показателями и настроениями бизнеса в связи с ценами на энергоресурсы, а также за политической ситуацией в стране после череды скандалов. Также обращаем внимание на настроения мировых рынков, где может провоцироваться отток капитала нерезидентов и возобновление падения сырьевых цен, в случае ухудшения глобальных настроений. В целом, среднесрочно сохраняю девальвационные настроения и считаю гривну переоцененной в сложившихся условиях. На следующей неделе допускаю торговлю межбанка в диапазоне 26,25-26,5 грн/$", - спрогнозировал Шевчишин.

Евро вырос из-за инфляции в США

На мировом рынке курс доллара падал, а евро дорожал. 13 октября европейская валюта поднялась с $1,1526/€ до $1,1567/€ после раскачки биржевых котировок в диапазоне $1,1528-1,1579/€.

Рынки нервно среагировали на отчет о росте инфляции в США. Всю неделю аналитики прогнозировали сохранение уровня 5,3%, однако в итоговом отчете чиновников он оказался хуже - 5,4%. В Украине бы такое не сильно бы растревожило финансистов, однако для западных трейдеров это ощутимое несовпадение.

"Причина такого инфляционного уровня является рост цен на энергоносители в мире. Скорее всего, уровень годовой инфляции в США будет оставаться выше 5% до первого квартала 2022 года", - спрогнозировала изданию Wall Street Journal экономистка Wells Fargo Сара Хаус.

В Украине средние наличные курсы евро почти не изменились:

• 30,45-30,70 грн/€ - продажа;
• 30,10-30,35 грн/€ - покупка.