Курс доллара к гривне снова идет вверх, несмотря на повышение учетной ставки

В четверг, 20 января, курс безналичного доллара поднялся на 4 копейки, и межбанк финишировал в диапазоне 28,32-28,34 грн/$.

Наличный рынок жил своей жизнью. В кассах банков курс американской валюты опустился на 5 копеек на продаже и не изменился на покупке. К вечеру сформировались такие цены:

• 28,40-28,60 грн/$ - продажа;
• 28,10-28,30 грн/$ - покупка.

Финансисты снова заговорили о росте спроса населения на наличную валюту. На оптовом наличном рынке цены приподнялись с 28,28-28,31 грн/$ до 28,35-28,36 грн/$.

Разброд и шатания межбанка

Межбанк сегодня активно прокачали в разные стороны. Объем сделок на Bloomberg приподнялся с $271,5 млн до $283 млн. При этом Нацбанку не пришлось выходить на торги и продавать доллар из золотовалютного резерва. Немного сэкономили. В тоже время в НБУ сегодня заявили, что за 20 дней января уже выбросили на межбанк $752 млн.

Казначеи продолжают говорить об активных покупках доллара иностранцами, выводящих капиталы из Украины, и снова выделяли Ситибанк среди валютных покупателей. А еще заметили на покупке госбанки, так что теперь все стараются угадать, под что они брали валюту.

На пике громких заявлений политиков об ожидаемом вторжении в Украину, доходность евробондов с погашением в сентябре 2022 года подскочила с 14% до 26,5%, а сегодня она отошла к 19,92% годовых.

На открытии межбанка сегодня также ощущались оптимистические настроения. На старте торгов доллар подешевел сразу на 7 копеек, и первая сделка прошла по 28,24 грн/$.

Так казначеи предвкушали повышение учетной ставки Нацбанка, решение по которой озвучивалось после обеда. Поначалу рынок еще держался в районе 28,25-28,27 грн/$. Но после 10 часов котировки стали прыгать в разные стороны: то достигали 28,34 грн/$, то отступали на 28,27 грн/$. Это продолжалось часа два. Затем межбанк переместился на 28,37 грн/$ и начал штурмовать уровень 28,4 грн/$ - это максимальная цена доллара за день.

Впрочем, на ней рынок надолго не закрепился. Перед обедом котировки шатали в рамках 28,32-28,35 грн/$. А после объявления Национальным банков учетной ставки в 14 часов "валютные качели" стали двигаться еще интенсивнее. От просадки до 28,3125 грн/$ до роста на 28,38 грн/$. Так что итоговую фиксацию вечером в диапазоне 28,32-28,34 грн/$ можно считать удачным завершением непростого дня.

"Со стороны ситуация на торгах напоминала лихорадку. Не было какой-то тенденции, а лишь хаотичное движение вверх/вниз, нервное. Оно объясняется сплетением двух факторов - продолжающимися покупками доллара иностранцами и ожиданиями по росту учетной ставки Нацбанка. Еще вчера все ждали ее повышения на 1%, а с утра пошли разговоры и о более высоком поднятии - сразу на 1,5-2%, как антикризисной меры. Чем выше ставка - тем дешевле должен быть доллар. Потому некоторые спекулянты начали просаживать котировки, чтобы на этом заработать. Однако это не согласовывалось с действиями других банков и приобретениями нерезидентов. Потому весь день ощущался разброд и шатания на торгах", - рассказал "Стране" директор казначейства одного из крупных банков.

Новая ставка и потеря рынка капитала

Главное события финансового дня - решение Нацбанка по его ставке. Оно оказалось предсказуемым: как и прогнозировала "Страна" НБУ, регулятор поднял учетную ставку на 1% (до 10% годовых) и повысил требования по обязательному резервированию на 2%. Эти шаги обсуждались с начала недели, и они нашли подтверждение в постановлениях Национального банка.

Одновременно Нацбанк ухудшил несколько прогнозов:

• по размеру золотовалютных резервов - с $30,2 млрд до $29,2 млрд;
• по росту ВВП - с 3,8% до 3,4%;
• по замедлению инфляции - с 5% до 7,7%.

Регулятор подчеркнул, что ужесточил резервирование, чтобы связать гривню и сократить ликвидность. Это должно усмирить валютных спекулянтов, которые последние недели активно раскачивают межбанк и опускают курс гривни. В тоже время чиновники решили пока не ужесточать (не снижать) норматив открытой валютной позиции, который также расширяет возможности спекулянтов. А также не вводить административных ограничений/запретов на покупку валюты, поскольку не считают нынешнюю девальвацию гривни критической.

"Критическая ситуация на валютном рынке наблюдалась во время первого локдауна в марте 2020 года, когда курс нацвалюты девальвировал сразу на 5 гривен и Нацбанк продал из резерва около $2 млрд. Но даже тогда мы не вводили ограничений", - сказал директор департамента открытых рынков Национального банка Алексей Лупин.

Он считает нынешнюю турбулентность на валютном рынке не критичной, и заверил, что ситуация быстро стабилизируется после политической деэскалации.

В тоже время заместитель председателя НБУ Сергей Николайчук признал, что снижение курса гривни выльется в рост потребительских цен и индекса инфляции, и именно этим объяснил ухудшение инфляционного прогноза регулятора с 5% до 7,7%.

А Лупин сказал, что из-за геополитической нестабильности наша страна утратила доступ к мировому рынку капитала.

"Геополитика привела к росту премии за риск для Украины как на внешних рынках, так и внутренних. Причем на внешних рынках доходность украинских еврооблигаций достигла стрессовых двузначных уровней и, к сожалению, временно Украина потеряла доступ к внешним рынкам капитала", - сказал он.

Сергей Николайчук назвал три таких ключевых риска для Украины в 2022 году:

1. Эскалация конфликта с Российской Федерацией.
2. Рост мировых цен на энергоносители и прочие товары, на который будут реагировать центробанки мира (ужесточением монетарной политики).
3. Появление новых штаммов коронавируса и дальнейшее распространение этого заболевания.

Считается, что повышение учетной ставки Нацбанка поможет хоть немного затормозить отток иностранного капитала из Украины, и из ОВГЗ в том числе. Но не менее важным фактором будет деэскалация конфликта с РФ и снятия риска вторжения. Если эти проблемы будут решены эксперты допускают даже новые покупки нерезидентами наших гособлигаций при условии, что Министерство финансов пойдет на повышение ставок по своим ОВГЗ.

"Для нерезидентов нужно убрать риски и предложить действительно что-то стоящее. Текущая доходность по гособлигациям, предлагаемая Минфином, недостаточна. В текущих условиях можно ориентироваться на вторичный рынок - 16-20%", - считает Андрей Шевчишин.

Что будет с курсом доллара

Финансисты ждут повторения активной раскачки курса на межбанке.

С одной стороны, они надеются на увеличение валютных продаж со стороны экспортеров. Но с другой - продолжают говорить о крупных покупках со стороны иностранцев. И предвкушают выплаты Госказначейством возмещений по НДС. Сегодня бизнес получил первое небольшое перечисление - на 504,5 млн грн, но за ним последуют и более крупные платежи. Как известно, они негативно сказываются на курсе гривни.

Завтра, 21 января, старт межбанка ожидается в рамках 28,30-28,35 грн/$ с последующим движением котировок в широком диапазоне.

"Думаю, останемся в рамках 28,25-28,4 грн/$. Откаты вниз будут использоваться для покупки валюты", - отметил Шевчишин.

Евро опустился на неудачах США

На мировом рынке курс доллара подрос, а евро опустился с $1,1343/€ с $1,1323/€ после торговли в диапазоне $1,1321-1,1369/€.

Трейдеры покупали американскую валюту, невзирая на негативный отчет по рынку труда, который сегодня поступил из США. Стало известно, что число первичных заявок на пособие по безработице в Соединенных Штатах неожиданно выросло за неделю на 55 тыс. (до 286 тыс.).

Трейдеры ждут ужесточения монетарной политики от Федеральной резервной системы США. Потому готовы брать доллар даже при не лучшей статистике. Евро сегодня продавали.

В Украине наличный курс евро опустился на 5-10 копеек:

• до 32,25-32,55 грн/€ - продажа;
• до 31,80-32,0 грн/€ - покупка.